На срочном рынке представлены базовые активы: золото, газ, нефть и другие товары, которые с помощью фьючерсов доступны для торгов любому частному инвестору. Расскажем о статистике июля — и главных событиях на рынках.

По нашим расчётам, статистически надёжного сезонного сигнала по этим активам нет. Поэтому сезонность служит фоном, а мы рассмотрим реальные драйверы, которые могут повлиять на цены.

Сезонность июля для индекса S&P 500 заметная, но всё равно недостаточно надёжная. Из 26 лет положительными были 69% — в среднем на +1,5%. Это выше, чем в обычный месяц (+0,5%).

Внутри самого индекса разнонаправленная динамика: в отдельные торговые дни индекс растёт, хотя большинство его компонентов снижается. Аналитики Bank of America предупредили о рисках коррекции S&P 500 во II полугодии: рынок уже дорогой, ожидания по прибыли высокие, а рост всё сильнее зависит от компаний из технологического сектора и тех, кто строит ИИ-инфраструктуру.

Поэтому исторически в июле рынок может расти, но сейчас нет поводов для покупки на максимумах. Консервативный сценарий — ждать отката или появления нового триггера для роста рынка. Активным трейдерам стоит следить за макроданными, доходностями облигаций и динамикой ИИ-лидеров: если они начнут терять импульс (из-за плохого отчёта, прогнозов будущей прибыли и т.д.), это может дать возможности для сделок шорт.

Сезонность в июле статистически не доказана: у США из 26 лет положительными были только 31% (скорее слабый месяц), у ЕС всего 16 лет данных с огромным разбросом.

Сейчас высокая температура в США и Европе поддерживает спрос на газ, но ситуация в регионах разная.

В США жара увеличивает потребление электроэнергии для кондиционирования, поэтому спрос на газ остаётся высоким. Но запасы в хранилищах всё ещё выше среднего уровня, поэтому на рынке нет явного дефицита. Это ограничивает рост цен. Если прогноз погоды станет мягче, цены могут скорректироваться.

В Европе хранилища заполнены меньше, чем в прошлом году и в среднем за последние пять лет, а впереди подготовка к зимнему сезону. Поэтому спрос на газ для закачки в хранилища остаётся важным фактором поддержки. Цены начали стабилизироваться после снижения в июне из-за деэскалации вокруг Ирана. Пока баланс скорее на стороне покупателей, но рынок чувствителен к новостям о переговорах США и Ирана, поставкам СПГ и любым рискам для экспорта газа из ближневосточного региона.

После уменьшения геополитической премии Brent вернулась к $70–72 за баррель — примерно к уровням до последней эскалации вокруг Ирана. На этих отметках снижение пока замедлилось.

Тактически потенциал роста Brent ограничен: поставки через регион постепенно восстанавливаются, добыча в странах Персидского залива растёт.

С другой стороны, за время конфликта мировые запасы и стратегические резервы заметно сократились, и их восстановление может поддерживать спрос на нефть и усиливать волатильность. По данным Reuters, с начала конфликта в Иране разными странами было использовано около 1 млрд баррелей из резервов и запасов. В США запасы оцениваются менее чем в половину от мощности. Другие развитые страны использовали от 15 до 30% своих резервов. Кроме того, риски новой эскалации вокруг Ирана и Ормузского пролива остаются.

Поэтому в июле Brent может торговаться в широком диапазоне без устойчивого тренда. Снизу цены поддерживают низкие запасы и геополитические риски, сверху давят восстановление поставок и рост добычи.

Сезонность июля для золота нейтральна. Из 26 лет плюсовыми были 58% — как и в другие месяцы.

Главный драйвер для золота сейчас — ожидания по ставке ФРС. Базовый сценарий — сохранение ставки на заседании 28–29 июля, но вероятность повышения ненулевая. При этом на сентябрь участники рынка закладывают более высокий риск ужесточения.

Чем выше ожидания по ставке и доходности облигаций, тем сложнее золоту расти, потому что оно не приносит процентного дохода. Если данные об инфляции или риторика ФРС усилят ожидания повышения ставки, золото останется под давлением. Если ожидания по ставке смягчатся, у золота появится пространство для восстановления.

До заседания ФРС золото может оставаться в боковике, а основные триггеры — протоколы ФРС, данные об инфляции и изменение ожиданий по ставке — создавать временную волатильность.

🤓Если вы не знакомы с темой фьючерсов, рекомендуем прочитать вводные уроки об этом инструменте.

МД Медикал Груп: скоро финальные дивиденды за 2025 год

Северсталь снижает капзатраты — будут ли дивиденды

Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым

© 2001-2026. АО «Альфа-Банк», официальный сайт. Генеральная лицензия Банка России № 1326 от 16 января 2015 г. АО «Альфа-Банк» является участником системы обязательного страхования вкладов. Информация о процентных ставках по договорам банковского вклада с физическими лицами. Центр раскрытия корпоративной информации. Раскрытие информации профессионального участника рынка ценных бумаг. Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится Банк. Ул. Каланчевская, 27, Москва, 107078. АО «Альфа‑Банк» является оператором по обработке персональных данных. Подробная информация о принимаемых мерах при обработке персональных данных отражена в Политике в отношении обработки персональных данных. АО «Альфа‑Банк» использует файлы «cookie» для улучшения пользовательского опыта на веб-сайте, в том числе с использованием метрических программ Альфа‑Метрика, Яндекс.Метрика. Вы можете ограничить их использование в своём браузере. На информационном ресурсе применяются рекомендательные технологии.