Mercados
El mercado cripto sale del letargo con subidas que llegan al 50% en pocos días
El bitcoin y el resto de criptomonedas rebotan con fuerza la última semana en medio de un contexto de mayores dudas por las finanzas de EE.UU. y la vuelta de los inversores minoristas a este segmento del mercado. El cierre acelerado de posiciones cortas o la regulación también hacen su parte en una combinación de factores que impulsa a la criptomoneda más importante casi un 25% en apenas unas jornadas, hasta rondar los 80.000 dólares. Ayer los avances superaron el 2%.
Las cripto salen ganando con los temblores en la deuda estadounidense. La rentabilidad de los bonos a largo plazo se disparó las últimas semanas, obligando al Tesoro a intervenir redoblando sus compras para calmar los ánimos. De rebote, el dólar ha perdido terreno. El mercado no descarta más intervenciones, que se tienen que financiar de alguna manera, lo que pasa por lanzar más deuda o emitir dinero, en un entorno ya con inflación alta.
En este contexto se pone en duda la capacidad de afrontar los déficits constantes con una deuda cada vez más abultada –EE.UU. acaba de sobrepasar los 40 billones– y más cara. Es justamente donde el bitcoin o el oro, con emisiones limitadas y al margen del sistema, ganan atractivo. En su retórica original el bitcoin se ha presentado como una alternativa al esquema financiero tradicional, vendiendo su escasez como un refugio de valor. Desde el Tesoro “se está indicando ahora de forma muy clara que no se está satisfecho con las condiciones del mercado y que pretende ampliar la intervención. Si no logra resultados, sospecho que buscará medios alternativos. En última instancia, expandir la oferta monetaria es la vía que garantiza el éxito”, valora Thomas Perfumo, economista jefe de la plataforma Kraken.
Así, se ve un regreso de los inversores, alejados de opciones de más riesgo y volátiles como las criptomonedas estos meses. Las entradas en ETF –fondos cotizados– de bitcoin se han disparado a máximos de diez meses, con casi 2.000 millones netos la última semana, según Bloomberg. Antes también se habían movido los grandes tenedores, que aprovechando los bajos precios del bitcoin habían acumulado compras por unos 2.750 millones los últimos dos meses. “El rally ha tenido como motores la intervención del Tesoro estadounidense en los bonos; la mejora de las expectativas alrededor de la Clarity Act –sobre la regulación del sector, pendiente de aprobar y que Donald Trump quiere acelerar–, y una fuerte limpieza de posiciones cortas”, insiste Javier Molina, analista sénior de mercados para eToro. Esto último es lo que se conoce como short squeeze. Cuando las cotizaciones empezaron a despertar, los bajistas, aquellos que apuestan a la caída de un valor para ganar dinero y que tenían una presencia importante en el bitcoin, tuvieron que salir a comprar criptos para compensar las subidas, cerrar posiciones y evitar un desastre en sus carteras, creando más fuerza alcista. “Explica buena parte de la velocidad inicial de la subida”, estima Molina. En un par o tres de jornadas se liquidaron hasta 4.000 millones en posiciones cortas, detalla.
Las próximas semanas serán claves para ver si el impulso es real tras la liquidación bajista
Todo ha valido para que el bitcoin venga de la mejor semana en tres años. Los repuntes permiten salir de su letargo desde mayo, entre caídas y movimientos laterales. La aversión al riesgo o las dudas con Strategy, cotizada que tenía como base del modelo comprar y mantener bitcoins y hace unos meses vendió por primera vez, pesaron. De hecho, pese a la recuperación, el bitcoin sigue un 20% por debajo de los máximos de enero, y un 40% desde los récords de hace un año. Para ver si el tono alcista es un nuevo ciclo, estas semanas serán clave para consolidar la posición, algo que no se consiguió en otros momentos del año. “Todavía habrá que comprobar si el comportamiento mantiene esa relación con las dudas sobre la deuda y el dólar y si la recuperación se sostiene cuando desaparezca el impulso del short squeeze”, cree Molina. “Tras un movimiento tan rápido, no sería sorprendente cierta consolidación o retroceso”, estima Jayke Kyndrede, de QCP Group.
Al margen, con un repunte generalizado del mercado, ether, la segunda más importante, remonta un 30%, mientras que ripple, la tercera, se ha disparado el 50%. También sobresalen solana, dogecoin o cardano, todas rondando el 30%.