Einige der meistbeachteten Wachstumsaktien haben in den vergangenen vier Wochen erhebliche Kursschwankungen erlebt. Während einzelne Titel kräftig zulegen konnten, mussten andere deutliche Verluste hinnehmen. Für Anleger stellt sich damit eine bekannte Frage: Welche Positionen sollte man weiter halten, wo bieten sich Nachkäufe an und bei welchen Aktien ist es sinnvoll, das Engagement zu begrenzen?

Ein Blick auf die jüngste Kursentwicklung zeigt, wie unterschiedlich die Lage inzwischen ist. Von den sieben hier untersuchten Anlagen liegen fünf im Minus. Eine davon hat mehr als 25 Prozent verloren, eine andere brach nach der Veröffentlichung ihrer Quartalszahlen innerhalb einer einzigen Sitzung um rund zehn Prozent ein. Von den beiden Gewinnern hat einer gerade ein neues Allzeithoch erreicht, während der andere nach seinem Geschäftsbericht an einem Tag um 13 Prozent zulegte. Einige dieser Aktien könnten inzwischen wieder Kaufgelegenheiten bieten. Bei anderen nehmen die Warnsignale zu.

Im S&P 500 ist von diesen Verwerfungen bislang wenig zu erkennen. Der Leitindex notiert weiterhin in der Nähe seines Rekordhochs. Besonders risikoreiche Marktsegmente haben dagegen erheblich stärker nachgegeben. Das zeigt einmal mehr, dass für Anleger nicht allein die Richtung des Gesamtmarktes entscheidend ist, sondern auch, welche Risiken sie innerhalb ihres Portfolios eingehen.

Drei Faktoren belasten derzeit die Aktienmärkte

Inflation. Die Teuerung fiel im September höher aus als erwartet. Nachdem die US-Notenbank Fed ihren Leitzins im September angehoben hatte, ließ sie ihn bei ihrer Sitzung am 28. Oktober unverändert. Zwei Mitglieder sprachen sich allerdings für eine weitere Erhöhung aus. Da sich die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen weiterhin in der Nähe von fünf Prozent bewegt, könnten die Märkte bis Dezember mit einem zusätzlichen Zinsschritt rechnen.

KI-Investitionen. Die Nachfrage nach künstlicher Intelligenz wächst rasant. Gleichzeitig fragen sich Investoren zunehmend, wer die gewaltigen Rechenzentren finanzieren soll, die für diesen Ausbau benötigt werden. Das Marktforschungsunternehmen Gartner warnt, dass mehr als 80 Prozent der sogenannten Neocloud-Anbieter, die Rechenleistung von Grafikprozessoren für KI-Anwendungen vermieten, bis 2030 möglicherweise nicht als eigenständige Unternehmen überleben werden. Zugleich näherten sich die Anleiherenditen von CoreWeave der Marke von 15 Prozent. Selbst Nvidia-Chef hat inzwischen eingeräumt, dass Kapital knapp ist.

Öl. Die zunehmenden Spannungen mit dem Iran haben den Preis für Rohöl der Sorte Brent auf deutlich über 100 US-Dollar je Barrel getrieben. Das erhöht den Inflationsdruck und damit zugleich die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen.

Warum besonders riskante Aktien stärker unter Druck geraten

Drei Gründe erklären, weshalb spekulative Wachstumsaktien auf diese Entwicklungen wesentlich empfindlicher reagieren als der breite Aktienmarkt.

Erstens liegen ihre erwarteten Gewinne häufig weit in der Zukunft. Der Wert einer Aktie ergibt sich aus den künftigen Zahlungsströmen, die auf ihren heutigen Wert abgezinst werden. Steigende Zinsen treffen deshalb insbesondere Unternehmen, deren Erträge erst in vielen Jahren erwartet werden. Bei einem Abzinsungssatz von vier Prozent haben 100 Dollar, die erst in zehn Jahren erwirtschaftet werden, heute einen Wert von rund 68 Dollar. Steigt der Satz auf sechs Prozent, sinkt dieser Wert auf etwa 56 Dollar. Das entspricht einem Rückgang um 17 Prozent. Bei Einnahmen, die bereits im kommenden Jahr anfallen, fällt der Effekt dagegen gering aus. Unternehmen, die schon heute hohe Gewinne erzielen, sind deshalb widerstandsfähiger als solche, deren Bewertung maßgeblich auf weit entfernten Erträgen beruht.

Zweitens sind viele dieser Unternehmen weiterhin auf externes Kapital angewiesen. Wer Verluste schreibt oder besonders schnell expandiert, muss sich häufig über Kredite oder die Ausgabe neuer Aktien finanzieren. Höhere Zinsen verteuern die Fremdfinanzierung, während Kapitalerhöhungen die Beteiligungsquoten bestehender Aktionäre verwässern.

Drittens schwanken diese Aktien schlicht stärker. Seit dem Hoch vom 6. Oktober hat der S&P 500 rund ein Prozent verloren. Der Invesco S&P 500 High Beta ETF, der besonders marktsensitive Indexmitglieder enthält, gab dagegen um etwa acht Prozent nach. Der Invesco S&P 500 Low Volatility ETF legte im selben Zeitraum um rund fünf Prozent zu. Ein ähnliches Muster war bereits 2022 zu beobachten, als die Fed ihre Leitzinsen von nahezu null auf mehr als vier Prozent anhob. Der S&P 500 verlor damals einschließlich Dividenden etwa 18 Prozent, während der ARK Innovation ETF um 67 Prozent einbrach.

Der Finanzautor Morgan Housel hat Kursschwankungen einmal als „eine Gebühr, keine Strafe“ bezeichnet. Volatilität ist demnach der Preis, den Anleger für die Aussicht auf langfristig höhere Renditen bezahlen. Entscheidend ist deshalb, ob das jeweilige Unternehmen diesen Preis weiterhin rechtfertigt.

Die folgenden sieben Anlagen sind entsprechend ihrem Risiko in drei Kategorien eingeteilt, beginnend mit den vergleichsweise risikoärmeren Titeln.

Kategorie 1: Große und hochprofitable Unternehmen

1. Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway notiert bei rund 572 US-Dollar und damit knapp unter dem Rekordschlusskurs vom 26. Oktober. Seit Jahresbeginn hat die Aktie etwa sieben Prozent gewonnen, ebenso viel wie allein im vergangenen Monat. Zwischenzeitlich legte der Kurs an zehn aufeinanderfolgenden Handelstagen zu. Zuvor hatte sich die Aktie über längere Zeit seitwärts bewegt. Wer während dieser Phase eingestiegen ist, wurde mit der jüngsten Rally belohnt.

Für den Kursanstieg gibt es drei wesentliche Gründe. Erstens suchen Anleger zunehmend nach defensiveren Investments. Während der iShares Semiconductor ETF (NASDAQ: SOXX) zwischen dem 5. und 20. Oktober rund 15 Prozent verlor, setzte Berkshire seinen Anstieg fort. Zweitens profitiert die Beteiligungsgesellschaft von höheren Ölpreisen. Mit Chevron und Occidental haben zwei ihrer wichtigsten Beteiligungen innerhalb eines Monats jeweils mehr als zehn Prozent zugelegt. Drittens überzeugen auch die operativen Geschäfte. Im zweiten Quartal stieg der operative Gewinn um 16 Prozent auf rund 13 Milliarden US-Dollar. Die Energiesparte verbesserte ihr Ergebnis um 27 Prozent, während die Bereiche Industrie, Dienstleistungen und Einzelhandel zusammen um 24 Prozent zulegten. Darüber hinaus verfügt Berkshire über rund 177,5 Milliarden US-Dollar an investierbarem Kapital aus dem Versicherungsgeschäft, dem sogenannten Insurance Float.

Auch Greg Abel setzt vorhandene Mittel gezielt ein. Im zweiten Quartal kaufte Berkshire eigene Aktien im Wert von 4,5 Milliarden US-Dollar zurück, investierte zehn Milliarden US-Dollar in Alphabet und übernahm Taylor Morrison für rund 6,8 Milliarden US-Dollar.

Nach der jüngsten Kursrally ist Berkshire allerdings nicht mehr günstig bewertet. Die durchschnittlichen Analystenkursziele liegen zwischen 542 und 556 US-Dollar. UBS sieht die Aktie bei 628 US-Dollar, während Morningstar den fairen Wert lediglich auf 510 US-Dollar beziffert. Zudem ist selbst Berkshire keineswegs gegen heftige Kursverluste geschützt. Buffett hat in der Unternehmensgeschichte vier Phasen dokumentiert, in denen die Aktie zwischen 37 und 59 Prozent ihres Wertes einbüßte.

Einschätzung: Halten. Auf dem aktuellen Kursniveau erscheint es sinnvoller, die bestehende Position weiterlaufen zu lassen, als sie in unmittelbarer Nähe der Rekordstände aufzustocken.

2. Alphabet

Alphabet wird bei etwa 290 US-Dollar gehandelt, nachdem die Aktie im Anschluss an die Quartalszahlen vom 28. Oktober rund zehn Prozent eingebrochen war. Seit Jahresbeginn summiert sich der Verlust auf sieben Prozent, allein im vergangenen Monat ging es um 14 Prozent abwärts. Gegenüber dem Rekordhoch von 399 US-Dollar aus dem Mai beträgt der Abschlag inzwischen 27 Prozent.

Operativ entwickelt sich das Unternehmen allerdings weiterhin ausgesprochen stark. Der Umsatz stieg um 25 Prozent auf 127,6 Milliarden US-Dollar. Besonders dynamisch wuchs das Cloud-Geschäft, dessen Erlöse sich um 103 Prozent auf 30,7 Milliarden US-Dollar mehr als verdoppelten. Der Auftragsbestand erreichte 561 Milliarden US-Dollar. Auch das Suchmaschinengeschäft legte mit einem Wachstum von zwölf Prozent weiter zu. Der KI-Assistent Gemini zählt inzwischen mehr als eine Milliarde Nutzer, während die operative Marge stabil bei 32 Prozent blieb.

Das eigentliche Problem sind die enormen Investitionen. Innerhalb von nur drei Monaten gab Alphabet rund 51 Milliarden US-Dollar für den Ausbau seiner KI-Infrastruktur aus. Für das Gesamtjahr plant der Konzern Investitionen zwischen 195 und 205 Milliarden US-Dollar, 2027 sollen weitere Mittel folgen. Dadurch rutschte der freie Cashflow im Quartal auf minus neun Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig beschaffte sich das Unternehmen über Aktienverkäufe 12,4 Milliarden US-Dollar, nahm weitere 28,7 Milliarden US-Dollar an Krediten auf und setzte seine Aktienrückkäufe aus. Umsatz und Gewinn blieben zudem hinter den Erwartungen zurück. Vor der Veröffentlichung der Ergebnisse lagen die Analystenkursziele überwiegend zwischen 420 und 430 US-Dollar, was gegenüber dem aktuellen Kurs einem Potenzial von rund 45 Prozent entspricht. Morningstar bezifferte den fairen Wert auf 433 US-Dollar. Allerdings stammen sämtliche Einschätzungen noch aus der Zeit vor den jüngsten Quartalszahlen.

Der Cloud-Umsatz hat sich zwar verdoppelt, die Investitionsausgaben sind jedoch noch schneller gestiegen. Anleger wollen deshalb wissen, wann sich diese Ausgaben wirtschaftlich auszahlen. Gemessen an der Bewertung erscheint Alphabet unter den sieben untersuchten Unternehmen als das attraktivste Geschäftsmodell. Die Aktie liegt inzwischen rund 27 Prozent unter ihrem Höchststand.

Einschätzung: Aufstocken. Die bestehende Position wurde am Morgen nach dem Kursrückgang bei 280 US-Dollar verdoppelt. Weitere Zukäufe sind in mehreren Schritten vorgesehen.

Kategorie 2: Profitable Unternehmen mit höheren Kursschwankungen

3. SoFi Technologies (SOFI)

SoFi Technologies notiert bei rund 16 US-Dollar. Seit Jahresbeginn hat die Aktie 35 Prozent verloren und liegt inzwischen 47 Prozent unter ihrem Novemberhoch. Nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen am 27. Oktober sprang der Kurs allerdings um 13 Prozent nach oben.

Das operative Geschäft entwickelt sich so gut wie nie zuvor. Die Erlöse stiegen um 44 Prozent auf den Rekordwert von 1,37 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig gewann SoFi 1,2 Millionen neue Mitglieder hinzu und erreichte damit insgesamt 17,1 Millionen Kunden. Die Einlagen erhöhten sich auf 51,3 Milliarden US-Dollar. Der Gewinn kletterte gegenüber dem Vorjahr um 73 Prozent auf 241 Millionen US-Dollar. Zudem verbesserte sich die Entwicklung der Kreditausfälle im Privatkundengeschäft. SoFi hob seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf 5,04 Milliarden US-Dollar an und strebt für 2027 Erlöse von 6,4 Milliarden US-Dollar an.

Belastet wird die Aktie vor allem durch die Verwässerung bestehender Aktionäre, Bedenken von Leerverkäufern und das gestiegene Zinsniveau. Unter Analysten gehen die Einschätzungen auseinander. Das durchschnittliche Kursziel liegt zwischen 20 und 21 US-Dollar, was einem Aufwärtspotenzial von rund 20 Prozent entspricht. Einige Experten halten sogar Kurse zwischen 26 und 27 US-Dollar für möglich.

Einschätzung: Halten. Die operative Entwicklung entspricht weiterhin den Erwartungen. Sollte sich die Profitabilität bei unverändert hohem Wachstum weiter verbessern, könnten zusätzliche Käufe sinnvoll werden.

4. Roundhill Memory ETF (DRAM)

Der Roundhill Memory ETF (NYSE: DRAM) notiert bei rund 39 US-Dollar. Seit seiner Auflegung im April hat er etwa 95 Prozent zugelegt. Im vergangenen Monat ging es allerdings um neun Prozent abwärts. Gegenüber dem Hoch aus dem Juni beträgt der Rückgang inzwischen 33 Prozent. Rund 75 Prozent des Fondsvermögens entfallen auf drei Speicherchiphersteller: Micron, Samsung und SK Hynix.

Die Unternehmen selbst erzielen hervorragende Geschäftsergebnisse. Micron meldete zuletzt einen Quartalsumsatz von 54,2 Milliarden US-Dollar bei einer Bruttomarge von 87 Prozent. SK Hynix verzeichnete Rekordgewinne und erklärte, seine Speicherkapazitäten seien im Wesentlichen bis 2029 ausverkauft. Samsung berichtete ebenfalls über einen Rekord beim operativen Quartalsgewinn, der rund 80 Milliarden US-Dollar erreichte.

Die Sorgen der Anleger richten sich weniger auf die aktuelle Nachfrage als auf die Geschwindigkeit der Preissteigerungen. DRAM-Speicher verteuerten sich im zweiten Quartal um rund 80 Prozent und im dritten Quartal um weitere 40 Prozent. Für das vierte Quartal werden dagegen nur noch Zuwächse zwischen zehn und 15 Prozent erwartet. Trotz der Rekordnachfrage befürchten Investoren deshalb, dass der Speicherchipzyklus seinen Höhepunkt erreichen könnte. Hinzu kommen extreme Kursschwankungen, die sich in diesem Monat insbesondere bei südkoreanischen Halbleiteraktien zeigten. Für Micron sehen Analysten dennoch weiterhin ein Aufwärtspotenzial von etwa 45 bis 65 Prozent.

Einschätzung: Halten und größere Rücksetzer für Käufe nutzen. Als risikoreichste KI-Position innerhalb dieser Kategorie sollte der Fonds allerdings nur einen vergleichsweise kleinen Anteil am Gesamtportfolio ausmachen.

Kategorie 3: Höchstes Risiko, aber auch besonders großes Kurspotenzial

5. Applied Digital (APLD)

Applied Digital hat seit Jahresbeginn 17 Prozent verloren und notiert inzwischen fast 59 Prozent unter seinem Allzeithoch. Das Unternehmen entwickelt und vermietet Rechenzentren für KI-Anwendungen. Das Geschäft wächst rasant: Der Quartalsumsatz hat sich gegenüber dem Vorjahr nahezu vervierfacht und erreichte 341,9 Millionen US-Dollar. Applied Digital verfügt über vertraglich vermietete Kapazitäten von 1,41 Gigawatt, was vereinbarten Umsätzen von rund 36 Milliarden US-Dollar entspricht. Etwa 250 Megawatt sind bereits in Betrieb. Innerhalb des kommenden Jahres sollen mehr als 600 Megawatt hinzukommen.

Die Ursache für den Kursverfall liegt vor allem in der hohen Verschuldung. Applied Digital weist Verbindlichkeiten von rund 6,4 Milliarden US-Dollar aus, denen liquide Mittel von 3,7 Milliarden US-Dollar einschließlich verfügungsbeschränkter Guthaben gegenüberstehen. Um die laufenden Bauprojekte fertigzustellen, werden weitere Milliardenbeträge benötigt. Hinzu kommen die Abhängigkeit von CoreWeave und steigende Finanzierungskosten. Auch die Qualität der Umsätze wird kritisch betrachtet, da ein Teil der jüngsten Erlöse aus Bauleistungen und nicht aus regelmäßig wiederkehrenden Mieteinnahmen stammt.

An der Wall Street überwiegt dennoch der Optimismus. Die durchschnittlichen Kursziele bewegen sich zwischen 56 und 64 US-Dollar und liegen damit fast dreimal so hoch wie der aktuelle Aktienkurs. Aufmerksamkeit verdienen auch die jüngsten Insiderkäufe. Vorstandschef und Präsident erwarben zuletzt für insgesamt rund 6,7 Millionen US-Dollar Aktien aus eigenen Mitteln. Die Kaufpreise lagen zwischen 18 und 19 US-Dollar je Anteilsschein.

Einschätzung: Halten und bei übertriebenen Kursrückgängen aufstocken. Wegen der erheblichen Risiken bleibt die Position klein, wird aber schrittweise weiter ausgebaut.

6. IREN

IREN hat seit Jahresbeginn rund 24 Prozent an Wert verloren. Allein im vergangenen Monat ging es um etwa 31 Prozent abwärts. Gegenüber dem Rekordhoch vom vergangenen November liegt die Aktie inzwischen rund 62 Prozent im Minus.

Ursprünglich war IREN als Bitcoin-Miner tätig, inzwischen stellt das Unternehmen sein Geschäftsmodell vollständig auf künstliche Intelligenz um. Die dafür abgeschlossenen Verträge sind bereits konkret. Mit Microsoft vereinbarte IREN einen Fünfjahresvertrag über 9,7 Milliarden US-Dollar. Die erste von vier Projektphasen wurde im August abgeschlossen. Eine weitere Vereinbarung mit Nvidia hat über fünf Jahre ein Volumen von 3,4 Milliarden US-Dollar und räumt dem Chiphersteller das Recht ein, 30 Millionen IREN-Aktien zu jeweils 70 US-Dollar zu erwerben. Im Juli schloss IREN zusätzliche Verträge über insgesamt 2,8 Milliarden US-Dollar mit Partnern wie Microsoft, Nvidia und Perplexity. Im vergangenen Quartal überstiegen die Umsätze aus dem KI-Cloud-Geschäft erstmals die Erlöse aus dem Bitcoin-Mining.

Für den heftigen Kursrückgang waren vor allem zwei Entwicklungen verantwortlich. Am 7. Oktober bewertete das Analyseunternehmen SemiAnalysis die älteren kanadischen Standorte von IREN als einige der schlechtesten innerhalb der Branche. Die Standorte in Texas schnitten dagegen wesentlich besser ab. Innerhalb von zwei Tagen verlor die Aktie daraufhin rund 13 Prozent. Anschließend geriet der gesamte KI-Cloud-Sektor angesichts steigender Zinsen und wachsender Verschuldungssorgen unter Druck. Am 14. und 16. Oktober verzeichnete IREN weitere Tagesverluste von zwölf beziehungsweise elf Prozent. Der Bitcoin-Kurs war dagegen nicht der entscheidende Auslöser. Er fiel im selben Monat lediglich um etwa fünf Prozent.

Von rund 20 Analysten empfiehlt die Mehrheit die Aktie zum Kauf. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei etwa 77 US-Dollar und damit mehr als zweieinhalbmal so hoch wie der aktuelle Kurs. Allerdings wurden die meisten dieser Kursziele bereits vor dem jüngsten Einbruch festgelegt und sollten deshalb mit entsprechender Vorsicht betrachtet werden.

Einschätzung: Halten, aber nicht umfangreich aufstocken. Extreme Kursrückgänge könnten weiterhin kleinere Zukäufe rechtfertigen. Entsprechende Gelegenheiten gab es bereits nach den Quartalszahlen Ende August sowie während der Rücksetzer im September und Anfang Oktober.

7. IonQ

IonQ wird bei rund 32,40 US-Dollar gehandelt. Seit Jahresbeginn hat die Aktie etwa 28 Prozent verloren, allein im vergangenen Monat ging es um rund 27 Prozent abwärts. Vom Rekordschlusskurs aus dem Oktober 2025 ist sie inzwischen ungefähr 60 Prozent entfernt.

Operativ hat das Unternehmen durchaus Fortschritte erzielt. Der Quartalsumsatz stieg zuletzt um 287 Prozent auf 80,1 Millionen US-Dollar. Zudem hat IonQ seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr bereits dreimal angehoben. Im Februar lag die erwartete Spanne noch zwischen 225 und 245 Millionen US-Dollar. Inzwischen rechnet das Unternehmen mit 450 bis 460 Millionen US-Dollar, einschließlich des übernommenen Chipherstellers SkyWater. Der Auftragsbestand beläuft sich auf 485 Millionen US-Dollar. Für 2027 ist die Auslieferung der ersten Quantensysteme mit 256 Qubits geplant.

Das größte Problem bleibt der hohe Bedarf an externem Kapital. Am 12. Oktober vereinbarte IonQ die Übernahme des auf Zero-Trust-Sicherheit spezialisierten Unternehmens Elisity für bis zu 1,3 Milliarden US-Dollar. Die Transaktion soll vollständig mit eigenen Aktien bezahlt werden. Nach der Ankündigung verlor die IonQ-Aktie rund neun Prozent. Zwei Tage später legte das Unternehmen die Konditionen einer weiteren Kapitalaufnahme über zwei Milliarden US-Dollar fest. Ausgegeben werden sollten neue Aktien und im Voraus finanzierte Optionsscheine zu einem Preis von 40 US-Dollar. Jede Einheit umfasste zusätzlich zwei Optionsscheine, die zum Erwerb von Aktien zu jeweils 69,46 US-Dollar berechtigen. Insgesamt kamen dadurch 100 Millionen neue Optionsscheine hinzu. Die Aktie verlor daraufhin weitere 9,5 Prozent und gab beim Abschluss der Transaktion am 16. Oktober nochmals um rund neun Prozent nach. Es war bereits die zweite Kapitalaufnahme über zwei Milliarden US-Dollar innerhalb eines Jahres. Die Investoren der vorherigen Finanzierungsrunde hatten noch 93 US-Dollar je Aktie bezahlt. Gleichzeitig schreibt IonQ weiterhin Verluste. Allein im vergangenen Quartal belief sich der Fehlbetrag selbst auf Basis des bereinigten EBITDA auf rund 120 Millionen US-Dollar.

Die Mehrheit der Analysten bleibt dennoch optimistisch. Die durchschnittlichen Kursziele liegen zwischen 63 und 68 US-Dollar und damit ungefähr doppelt so hoch wie der aktuelle Börsenkurs.

Einschätzung: Engagement begrenzen. Das bedeutet nicht, die vorhandenen Aktien zu verkaufen. Die bestehende Position soll gehalten werden, allerdings ohne weiteres Kapital zu investieren, solange die Verwässerung anhält und sich die operative Entwicklung nicht verbessert. Die langfristige Investmentthese bleibt bestehen. Allerdings könnte es länger dauern als ursprünglich erwartet, bis sich die Quantentechnologie wirtschaftlich durchsetzt.

Drei Regeln für den Kauf schwankungsanfälliger Aktien

Ein niedrigerer Aktienkurs bedeutet nicht automatisch eine günstige Bewertung. Entscheidend ist die wirtschaftliche Entwicklung des Unternehmens, nicht allein der Kursrückgang. SoFi und Micron melden weiterhin Rekordquartale, während Applied Digital seinen Umsatz nahezu vervierfacht hat. Trotzdem notieren alle drei Titel deutlich unter ihren Höchstständen. Auch IonQ wächst operativ, allerdings ist der Anteil jedes einzelnen Aktionärs am Unternehmen durch die Kapitalmaßnahmen kleiner geworden.

Käufe auf mehrere Tranchen verteilen. Den exakten Tiefpunkt einer Aktie trifft niemand zuverlässig. Der Memory ETF fiel Ende Juli auf rund 45 US-Dollar, stieg anschließend bis Ende September auf etwa 64 US-Dollar, rutschte wieder auf ungefähr 46 US-Dollar ab und erholte sich innerhalb weniger Tage um mehr als 15 Prozent. Wer schrittweise investiert, verteilt das Risiko eines ungünstigen Einstiegszeitpunkts.

Die Positionsgröße am Risiko ausrichten. Je spekulativer eine Aktie ist, desto kleiner sollte ihr Anteil am Portfolio ausfallen. Sämtliche hier untersuchten besonders risikoreichen Titel sollten lediglich kleinere Beimischungen in einem Depot sein, dessen Kern aus ETFs und Indexfonds besteht. So kann selbst ein monatlicher Kursverlust von 30 Prozent bei einer Aktie wie IREN schmerzen, ohne die Entwicklung des gesamten Portfolios aus der Bahn zu werfen.

Fazit

Hinter der vergleichsweise ruhigen Entwicklung des Gesamtmarktes verbirgt sich eine deutliche Spaltung. Auf der einen Seite stehen etablierte, profitable Unternehmen. Auf der anderen Seite geraten wachstumsstarke Aktien unter Druck, deren Bewertungen stark von künftigen Gewinnen oder zusätzlicher Kapitalbeschaffung abhängen. Unter den sieben untersuchten Anlagen bietet Alphabet derzeit die überzeugendste Gelegenheit für weitere Käufe. Berkshire erscheint nach der jüngsten Rally vor allem als Halteposition. SoFi und der Memory ETF profitieren weiterhin von Unternehmen, die Rekordergebnisse erzielen. Applied Digital und IREN eignen sich dagegen ausschließlich für kleinere Depotpositionen. Bei IonQ lautet die Einschätzung ebenfalls Halten, allerdings ohne zusätzliche Investitionen, bis die Verwässerung der Aktionäre endet.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken. Er stellt weder eine Aufforderung noch ein Angebot, eine Beratung oder eine Empfehlung zur Geldanlage dar und soll in keiner Weise zum Erwerb von Vermögenswerten anregen. Jede Anlageform muss aus unterschiedlichen Perspektiven beurteilt werden und ist mit erheblichen Risiken verbunden. Die Entscheidung über eine Investition und die damit verbundenen Risiken liegen daher ausschließlich beim Anleger.