Новые вложения в спотовые биткойн-ETF свидетельствуют о том, что инвесторы становятся более уверенными, несмотря на то, что актив всё ещё находится в минусе на 16% в этом году.
- После месяцев устойчивых выводов, спотовые биткоин-ETF в США зафиксировали примерно $1,7 млрд притока с 24 февраля, что свидетельствует о возобновлении интереса инвесторов.
- Аналитики отмечают, что разворот в потоках свидетельствует о том, что инвесторы считают bitcoin, возможно, достиг как минимум краткосрочного дна, при этом недавняя стойкость цены на фоне геополитической напряженности способствует восстановлению уверенности.
- Последние притоки, по-видимому, являются откровенно бычьими ставками, а не сделками на основе базиса.
После нескольких недель устойчивых изъятий инвесторы начинают вновь выделять капиталы в спотовые биржевые фонды (ETF) на биткоин в США.
Этот сдвиг последовал за сложным началом года для данных продуктов. С середины октября, когда началось падение цены биткоина, и до конца февраля, спотовые биткоин-ETF зафиксировали кумулятивный отток средств примерно в размере 9 миллиардов долларов, согласно данным аналитика ETF Bloomberg Intelligence Джеймса Сейфарта. В категории по-прежнему наблюдается чистый отток средств в размере 1,1 миллиарда долларов за 2026 год, однако в последние дни потоки изменились. С 24 февраля инвесторы добавили около 1,7 миллиарда долларов.
Отскок указывает на то, что некоторые инвесторы считают, что биткоин мог найти, по крайней мере, краткосрочный уровень поддержки.
«Для меня было удивительно, что практически не было покупок на падении, когда биткоин резко падал в начале года», — сказал Зейффарт. В то время акции технологических компаний и криптовалютные активы оба снижались, однако поведение инвесторов разделилось. ETF на программное обеспечение привлекли рекордные объемы средств, поскольку трейдеры пытались поймать дно, в то время как ETF на биткоин продолжали демонстрировать стабильные оттоки.
Эти выводы средств не были драматичными, но они продолжались.
Теперь, судя по всему, тенденция начинает меняться. Сейффарт отметил, что недавние изменения цен могли способствовать восстановлению доверия. В течение выходных биткоин удерживался выше своих недавних минимумов, несмотря на геополитическую напряжённость, связанную с Ираном.
«Я думаю, что инвесторы, вероятно, чувствуют себя немного более уверенно, поскольку мы достигли по крайней мере краткосрочного минимума», — сказал Сейффарт. «Этот более высокий минимум в выходные на фоне таких масштабных новостей должен был стать утешением для некоторых.»
Потоки inflows, по-видимому, также отражают явно бычьи позиции, а не рыночно-нейтральные торговые стратегии. Некоторые институциональные инвесторы используют ETF и фьючерсы вместе в так называемой basis trade, где они получают доходность за счет разницы в ценах между спотовым и фьючерсным рынками.
Однако текущая ситуация не представляется привлекательной.
Доходность, связанная с этими сделками, остается относительно низкой, в то время как открытый интерес на рынках криптовалютных фьючерсов и опционов CME снизился. Это падение указывает на то, что меньше трейдеров открывают крупные деривативные позиции, которые обычно сопровождают арбитражные стратегии.
Вместо этого приток средств в ETF больше напоминает прямые ставки на направление движения цены биткоина.
Несмотря на падение биткойна примерно на 16% в этом году, почти все спотовые биткойн-ETF по-прежнему демонстрируют чистый приток средств в 2026 году, при этом iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock привлек около 300 миллионов долларов капитала с начала года. Эта динамика подчеркивает, как инвесторы продолжают размещать средства через регулируемые фондовые структуры даже в периоды спада.
Нейт Джерачи, президент ETF Store, заявил, что потоки также отражают растущую уверенность среди крупных управляющих активами, продвигающих эти фонды.
«Легко представить это как простое продвижение BlackRock своего продукта с наивысшей выручкой», — сказал Джерачи. «Но я рассматриваю это скорее как то, что компания удваивает свою уверенность в том, что биткойн должен быть включён в диверсифицированные портфели».
Герачи отметил, что у BlackRock имеется множество ETF с более высокими комиссиями, которые они могли бы выделить вместо этого. Тем временем их спотовый биткоин-ETF, IBIT, упал примерно на 4% в этом году. Менеджеры активов редко выделяют отстающие фонды, если они не уверены в долгосрочной перспективе, добавил он.
Stablecoin market cap fell to $312B in June, its largest monthly drop since TerraUSD, while tokenized equity volumes surged 145% to a record $3.86B.