Фундаментально сказываются риски монетарной паузы в июле, в том числе на фоне роста топливных цен из-за атак на российскую нефтеперерабатывающую инфраструктуру, а также геополитическая эскалация по украинскому треку. Технически навес предложения и, соответственно, импульс снижения рынка могут усиливать спекулятивно настроенные участники торгов, играющие на понижение.

На мировых площадках настроения неоднородные. В преддверии сезона отчетностей американский рынок на подъеме, в авангарде роста техсектор, и в частности, ИИ-сегмент. В Китае настроения на биржах подпорчены слабыми прогнозами по динамике ВВП. Так, Всемирный банк понизил прогноз роста экономики страны до 4,4% в 2026 г. и 4,3% в 2027 г., отметив сохраняющийся кризис в секторе недвижимости и слабый внутренний спрос.

В среду завершится саммит НАТО в турецкой Анкаре. Ждем сигналов геополитической направленности, в том числе в контексте украинского конфликта. Завтра вечером по Москве будут обнародованы протоколы последнего заседания ФРС. На российском рынке последний день с дивидендом будут торговаться акции «Роснефти», МТС, «Московской биржи», «Софтлайна». Банк России выпустит «Обзор рисков финансовых рынков», Росстат — недельный отчет по инфляции.

С учетом высоких торговых оборотов и, следовательно, силы медвежьего тренда, нельзя исключать еще более низких уровней по индексу Мосбиржи и ухода под 2100 п. При этом поскольку рынок уже сильно перепродан, технические выкупы могут вертикально и резко выносить бенчмарк вверх на 100−150 п., после чего в отсутствие позитива может прокатиться новая волна фиксации прибыли. Подобный сценарий мы могли наблюдать на прошлой неделе.

Рубль продолжает отыгрывать потери после провального для себя завершения июня. На фоне случившейся распродажи в фондовых активах часть капитала перетекла в валюту. Это подбросило доллар к 80 ₽, юань — к 12 ₽ Сейчас, когда рынок поуспокоился, мы допускаем снижение курсовой волатильности и временное равновесие вблизи 76−78 ₽ за доллар и 11,1−11,4 ₽ за юань.

Покупки валюты по бюджетному правилу в июле снизились почти в два раза по сравнению с предыдущим периодом. Тем не менее в абсолютных значениях это небольшой объем и значимо на курс не повлияет. Нефтяные цены пока «приклеились» к уровню $72−73. В конце недели ждем продолжения мирных переговоров по Ближнему востоку. Пока что рубль опирается на экспортную выручку, главным образом полученную от высоких цен на сырье конца весны.

Завтра Росстат представит недельный отчет по инфляции, в пятницу — июньский ИПЦ. Если показатели усилят ожидания паузы ЦБ в денежно-кредитной политике в июле, это может придать рублю уверенности.

Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.