Der Dow Jones Industrial Average leidet bereits den sechsten Tag in Folge unter den Rohölpreisen

• Der DJIA notiert bei rund 52.900 Punkten, was einem Rückgang von etwa 190 Punkten entspricht, und liegt damit wieder auf dem Niveau seines 50-Tage-EMA.
• Rohöl legt den sechsten Tag in Folge zu – die längste Aufwärtsserie seit März.
• Die Rendite zweijähriger Anleihen liegt auf dem höchsten Stand seit Januar 2025; der Markt preist eine Zinserhöhung im September zu 58 % ein.

Der Dow Jones Industrial Average notiert nahe 52.900, rund 190 Punkte tiefer, im ersten Handelstag seit Freitag. Rohöl ist sechs Tage in Folge gestiegen, und die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen liegt auf dem höchsten Stand seit Januar 2025. Beides ist für sich genommen kein Grund für eine Aktienrallye. Zusammen bestimmen sie den Diskontsatz für diesen Index, und beide entwickelten sich entgegen dessen Trend, während der Markt wegen des Feiertags geschlossen war.

Riad umgeht die Straße von Hormus über das Rote Meer

West Texas Intermediate (WTI)-Rohöl ist sechs Handelstage in Folge gestiegen – die längste Serie seit einer siebentägigen Phase im März –, und Brent-Rohöl notiert nahe bei 98,00 US-Dollar. US-Streitkräfte griffen am Wochenende drei iranische Tanker an und versenkten einen davon, nachdem der Iran ballistische Raketen auf US-Stellungen abgefeuert hatte. Houthi-Drohnen und -Raketen trafen dann heute Morgen Anlagen von Saudi Aramco in Abha, Najran und Jazan, wodurch der Betrieb eingestellt wurde und mehr als 70 Menschen verletzt wurden.

Die Straße von Hormus ist praktisch gesperrt, weshalb Saudi-Arabien den Großteil seiner Exporte bereits nach Yanbu am Roten Meer umgeleitet hatte. Das Rote Meer ist das Ziel der Houthi-Angriffe von heute Morgen. Der Tankerverkehr durch die Meerenge liegt deutlich unter dem Normalniveau, was die physische Seite der Entwicklung darstellt. Die Raffineriekapazitäten stellen die größere Einschränkung dar – in Russland aufgrund ukrainischer Drohnen und am Golf aufgrund des Krieges –, und der Preis für amerikanischen Diesel hat mit über 5,90 Dollar pro Gallone einen Rekordwert erreicht.

Die kurzfristigen Barrelpreise liegen derzeit

Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen notiert auf dem höchsten Stand seit Januar 2025, und die Rendite zehnjähriger Anleihen liegt über 4,80 %, nachdem sie das letzte Woche erreichte Hoch vom November 2023 übertroffen hat. Die Futures preisen eine Wahrscheinlichkeit von rund 58 % für eine Anhebung um einen Viertelpunkt bei der Sitzung am 15. und 16. September ein. Der Energiesektor fließt direkt in den Gesamtinflationsindex ein, und die Gouverneure, die zu einer Beibehaltung der Zinsen neigten, machten diese Beibehaltung von einer Abschwächung der monatlichen Inflation abhängig. Eine Kriegsprämie ist ein Angebotsschock, und eine Zentralbank kann keine Bohrungen durchführen.

Höhere Renditen wirken sich doppelt auf diesen Index aus. Sie erhöhen den Diskontsatz, mit dem 30 Cashflow-Reihen abgezinst werden, und sie erhöhen die Finanzierungskosten der Finanz- und Verbraucherkreditunternehmen, die mehr als ein Viertel des Gewichts in diesem Index ausmachen. Energie wirkt sich vom anderen Ende her aus, über Fracht, Kraftstoff, Verpackungen und die Vorleistungskosten von Unternehmen, die Energie überwiegend einkaufen statt verkaufen.

Die andere Preiserhöhung trat um 04:01 Uhr GMT in Kraft

Kanadas Vergeltungszölle traten über Nacht für amerikanische Waren im Wert von rund 20 Milliarden Dollar in Kraft, mit Sätzen von 15 %, 25 % und 50 % auf mehr als 700 Artikel. Die Sätze wurden Artikel für Artikel aus den amerikanischen Listen gemäß Section 232 und Section 338 übernommen, wobei sich die Sätze für Stahl und Aluminium auf 50 % verdoppelten. Ottawa stellte die Liste mit Schwerpunkt auf Stahl, Haushaltsgeräten, landwirtschaftlichen Geräten, Zellstoff und Papier sowie Elektronik zusammen.

Diese Liste spiegelt wider, woraus sich dieser Index zusammensetzt, und Industriewerte machen fast 16 % des Indexgewichts aus. Die Abgabe wirkt in beide Richtungen, da auf US-amerikanischen Stahl und Aluminium bereits bei der Einfuhr 50 % erhoben werden. Trump verbrachte den Montag damit, Bombardier (BBD.A, BBD.B) mitzuteilen, dass das Unternehmen keine Flugzeuge in den Vereinigten Staaten verkaufen darf, es sei denn, es baut sie dort. Das ist ein Zoll ohne den Papierkram.

Zwei Veröffentlichungen und ein Ausschuss, der sich nicht äußern darf

Der Erzeugerpreisindex (PPI) wird am Donnerstag, dem 10. September, um 12:30 Uhr GMT veröffentlicht; die Konsensprognose liegt bei 5,3 % im Jahresvergleich für den Gesamtindex und bei 4,6 % für den Kernindex. Der Verbraucherpreisindex (CPI) folgt am Freitag zur gleichen Uhrzeit; dabei wird erwartet, dass der Gesamtindex bei 3,4 % bleibt und der Kernindex auf 2,4 % zurückgeht. Damit ist der Freitag der letzte Tag, an dem der Ausschuss vor seiner Abstimmung Inflationsdaten einsehen kann. Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) tagt am 15. und 16. September mit neuen Prognosen und befindet sich seit dem 5. September in einer „Blackout-Phase“.

Die Haushalte haben ihre Preisvorstellungen noch nicht angepasst. Die Umfrage der Federal Reserve Bank von New York vom August beziffert die Inflationserwartungen für ein Jahr auf 3,6 % und für fünf Jahre auf 3,0 % – beides unverändert gegenüber Juli –, während die Erwartungen für drei Jahre um ein Zehntel auf 3,2 % gestiegen sind. Derselben Umfrage zufolge liegt der Anteil derjenigen, die in einem Jahr eine höhere Arbeitslosigkeit erwarten, bei 44,4 % – dem höchsten Wert seit April 2020 –, während die durchschnittliche Wahrscheinlichkeit, persönlich den Arbeitsplatz zu verlieren, auf 13,8 % sank – den niedrigsten Stand seit Februar. Die Befragten gehen davon aus, dass die Rezession andere treffen wird.

Zu beobachtende Niveaus

Widerstand: Der Bereich um 53.100 bildet die Obergrenze der Sitzung und ist die erste Hürde. Darüber liegt 53.250, wo der Kurs am Freitag seinen Höchststand erreichte, bevor er auf knapp über 53.000 abrutschte. Dann folgt die 53.500er-Marke, die durch die Veröffentlichung der Arbeitsmarktdaten am 4. September durchbrochen wurde, die 53.800er-Marke, die jeden Aufschwung vom 14. bis zum 28. August begrenzte, sowie der Höchststand von Anfang August knapp unter 54.750, der etwa 3,5 % über dem aktuellen Kurs liegt.

Unterstützung: Der steigende exponentielle gleitende 50-Tage-Durchschnitt (EMA) nahe 52.800 bildet die aktuelle Stütze für den Index, und das Tagestief im Bereich von 52.700 ist der tiefste Kursstand des Monats. Darunter liegen die 52.500er-Marke und die 52.000er-Marke, gefolgt vom Juni-Tief bei etwa 51.300. Der 200-Tage-EMA bei 50.200 spielt derzeit keine Rolle.

Tendenz: Bärisch, solange der Index unter 53.250 bleibt, wobei der Bereich um 52.700 das erste Ziel und 52.500 das darauffolgende Ziel darstellt. Das Tagestief hat bereits die gesamte Rallye vom 3. September zunichte gemacht, und der tägliche stochastische Relative-Stärke-Index (Stoch-RSI) bei 41 hat seit Juli keinen überverkauften Bereich mehr erreicht, sodass diese Bewegungsphase ihr Momentum noch nicht verloren hat. Der 5-Minuten-Wert bei 62, der sich vom Tiefpunkt aus erhöht, ist eher eine Erholung als eine Trendwende. Ein Tagesabschluss unterhalb des 50-Tage-EMA nahe 52.800 rückt die 52.000er-Marke vor der Sitzung in Reichweite, während ein Tagesabschluss wieder über 53.250 dieses Szenario zunichte macht und 53.500 wieder ins Spiel bringt.

Dow-Jones-Tageschart

Häufig gestellte Fragen zum Dow Jones

Der Dow Jones Industrial Average, einer der ältesten Aktienindizes der Welt, setzt sich aus den 30 meistgehandelten Aktien der USA zusammen. Der Index ist kursgewichtet und nicht nach Marktkapitalisierung gewichtet. Er wird berechnet, indem die Kurse der im Index enthaltenen Aktien addiert und durch einen Faktor – derzeit 0,152 – geteilt werden. Der Index wurde von Charles Dow gegründet, der auch das Wall Street Journal ins Leben rief. In den letzten Jahren wurde er dafür kritisiert, nicht breit genug repräsentativ zu sein, da er im Gegensatz zu breiter gefassten Indizes wie dem S&P 500 nur 30 Unternehmen umfasst.

Viele verschiedene Faktoren beeinflussen den Dow Jones Industrial Average (DJIA). Der wichtigste Faktor ist die Gesamtperformance der im Index enthaltenen Unternehmen, die in den vierteljährlichen Gewinnberichten der Unternehmen ausgewiesen wird. Auch makroökonomische Daten aus den USA und der Welt spielen eine Rolle, da sie die Stimmung der Anleger beeinflussen. Auch das von der Federal Reserve (Fed) festgelegte Zinsniveau beeinflusst den DJIA, da es sich auf die Kreditkosten auswirkt, auf die viele Unternehmen in hohem Maße angewiesen sind. Daher kann die Inflation ebenso wie andere Kennzahlen, die die Entscheidungen der Fed beeinflussen, ein wichtiger Treiber sein.

Die Dow-Theorie ist eine von Charles Dow entwickelte Methode zur Ermittlung des Haupttrends am Aktienmarkt. Ein wichtiger Schritt besteht darin, die Richtung des Dow Jones Industrial Average (DJIA) und des Dow Jones Transportation Average (DJTA) zu vergleichen und nur Trends zu verfolgen, bei denen sich beide in die gleiche Richtung bewegen. Das Handelsvolumen dient als Bestätigungskriterium. Die Theorie stützt sich auf Elemente der Hoch- und Tiefpunktanalyse. Dows Theorie geht von drei Trendphasen aus: Akkumulation, in der „Smart Money“ mit dem Kauf oder Verkauf beginnt; öffentliche Beteiligung, in der sich die breite Öffentlichkeit zuschaltet; und Verteilung, in der „Smart Money“ aussteigt.

Es gibt eine Reihe von Möglichkeiten, den DJIA zu handeln. Eine davon ist der Einsatz von ETFs, die es Anlegern ermöglichen, den DJIA als ein einziges Wertpapier zu handeln, anstatt Aktien aller 30 im Index enthaltenen Unternehmen kaufen zu müssen. Ein führendes Beispiel ist der SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). DJIA-Futures-Kontrakte ermöglichen es Händlern, auf den zukünftigen Wert des Index zu spekulieren, und Optionen gewähren das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung, den Index zu einem festgelegten Preis in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen. Investmentfonds ermöglichen es Anlegern, einen Anteil an einem diversifizierten Portfolio aus DJIA-Aktien zu erwerben und bieten so ein Engagement im Gesamtindex.

Joshua verstärkt das FXStreet-Team als Absolvent der Vancouver Island University mit einem Doppelstudium in Wirtschaftswissenschaften und Finanzwesen und verfügt über zwölf Jahre Erfahrung als unabhängiger Trader mit Schwerpunkt auf technischer Analyse.