Kakaopreise stehen unter Druck durch reichliche Kakao-Lieferungen aus der Elfenbeinküste

Der Dezember-Kakao-Kontrakt an der ICE NY (CCZ26) schloss am Montag mit einem Minus von 30 (-0,53 %), und der Dezember-Kakao-Kontrakt Nr. 7 an der ICE London (CAZ26) schloss mit einem Minus von 30 (-0,71 %).

Die Kakaopreise fielen am Montag von ihren Wochenhöchstständen und schlossen niedriger, da Anzeichen für ein reichliches Kakaoangebot aus der Elfenbeinküste zu verzeichnen waren. Nach Angaben der ivorischen Regierung lieferten die Bauern im laufenden internationalen Kakao-Wirtschaftsjahr (1. Oktober 2025 bis 27. September 2026) 2,18 Mio. Tonnen Kakao an die Häfen, was einem Anstieg von +19,8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.

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Steigende Kakaolagerbestände wirken sich ebenfalls negativ auf die Preise aus, nachdem die Kakaolagerbestände an der ICE am Montag auf ein 2,25-Jahres-Hoch von 3.452.949 Säcken gestiegen waren.

Die Kakaopreise stiegen am Montag zunächst an, nachdem Kakaobauern aus der Elfenbeinküste berichteten, dass heftige Regenfälle die Kakaoernte beeinträchtigen und dass das bewölkte Wetter und der anhaltende Regen sie daran hindern, ihre Bohnen zu trocknen.

Die Kakaopreise standen in den letzten vier Wochen unter Druck und fielen am vergangenen Dienstag angesichts von Anzeichen einer höheren Kakaoerzeugung in der Elfenbeinküste auf ein 2-Monats-Tief. Die Kakao-Aufsichtsbehörde der Elfenbeinküste, Le Conseil du Café Cacao, berichtete am 2. September, dass die Elfenbeinküste von Juni 2025 bis Juni 2026 2,06 Mio. Metritten Kakao geerntet habe, was einem Anstieg von +30 % gegenüber den 1,58 Mio. Metritten des Vorjahres entspricht.

Bloomberg berichtete am Montag, dass die kumulierten Daten aus der Elfenbeinküste, dem weltweit größten Kakaoproduzenten, zeigten, dass die Bauern im laufenden internationalen Kakao-Wirtschaftsjahr (1. Oktober 2025 bis 27. September 2026) 2,18 Mio. Tonnen Kakao an die Häfen lieferten, was einem Anstieg von +19,8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Bloomberg berichtet weiterhin über die Lieferungen der Elfenbeinküste auf Basis des internationalen Kakao-Wirtschaftsjahres. Die Elfenbeinküste hat ihr Wirtschaftsjahr in diesem Jahr jedoch vorverlegt, sodass es am 1. September beginnt, während das internationale Wirtschaftsjahr am 1. Oktober startet. Laut Reuters beliefen sich die Lieferungen aus der Elfenbeinküste im Zeitraum vom 1. bis 13. September auf 26.000 Tonnen – ein Rückgang um -45,8 % gegenüber dem gleichen Zeitraum der vorangegangenen Saison (1. bis 12. Oktober) –, basierend auf dem am 1. September 2026 begonnenen Wirtschaftsjahr der Elfenbeinküste.

Am 2. September erklärte die Barry Callebaut AG, der weltweit größte Kakaoverarbeiter, dass der globale Kakaomarkt gut versorgt sei, wodurch der Markt besser auf die Bewältigung von Risiken vorbereitet sei als während des El-Niño-Ereignisses 2023/24, das die Kakaopreise auf Rekordhöhen getrieben hatte.

Die Kakaopreise legten zuletzt zu: Der Kakao-Terminkontrakt in New York erreichte am 31. August ein 11,75-Monats-Hoch, der Kakao-Terminkontrakt in London am 1. September ebenfalls ein 11,75-Monats-Hoch. Sorgen um die Qualität der diesjährigen westafrikanischen Kakaoernte stützen die Kakaopreise. Bewölktes Wetter und wenig Sonnenschein in der Elfenbeinküste und in Ghana begünstigen die Ausbreitung der Schwarzfäule, wodurch die Qualität der Kakaobohnen sinkt.

Die Kakaopreise werden zudem durch erste Erhebungen zur Kakaoernte 2026/27 in der Elfenbeinküste gestützt, die eine unterdurchschnittliche Cherelle-Bildung an den Kakaobäumen zeigen und damit auf schwache Aussichten für die Hauptkakaoernte hindeuten, die in diesem Monat begonnen hat. Frühe Ernteeinschätzungen zeigen eine schlechte Schotenentwicklung und eine durchschnittliche Schätzung von 1,8 Mio. Tonnen für die im September beginnende Saison, was einem Rückgang von -18 % gegenüber etwa 2,2 Mio. Tonnen im Jahr 2025/26 entspricht.

Die Sorge um eine geringere Kakaoernte in Ghana, dem zweitgrößten Kakaoproduzenten der Welt, wirkt sich preisanhebend aus. Am 20. August teilte das ghanaische Kakao-Gremium mit, dass es nach einer Felduntersuchung zur Erfassung der Schotenanzahl die ghanaische Kakaoernte 2026/27 auf 650.000 MT schätzt, was einem Rückgang von -13 % gegenüber 750.000 MT im Erntejahr 2025/26 entspricht.

Ebenfalls positiv zu vermerken ist, dass StoneX am 29. Juli seine Schätzung des weltweiten Kakaoüberschusses für 2026/27 von 149.000 MT im April auf 25.000 MT gesenkt hat und dabei auf Risiken für die westafrikanische Kakaoernte durch ein erwartetes El-Niño-Phänomen verwies. Darüber hinaus prognostizierte Transgraph Consulting am 23. Juli, dass der weltweite Kakaoüberschuss im Zeitraum 2026–2027 von 415.000 MT im Zeitraum 2025–2026 auf 80.000 metrische Tonnen schrumpfen wird, was hauptsächlich auf einen erwarteten Rückgang der Produktion von 5,11 Mio. Tonnen im Zeitraum 2025–2026 auf 4,87 Mio. Tonnen im Zeitraum 2026–2027 zurückzuführen ist.

Als positiver Faktor ist zu vermerken, dass die ghanaische Kakaoaufsichtsbehörde COCOBOD am 30. Juli prognostizierte, dass die Kakaoproduktion Ghanas im Wirtschaftsjahr 2026/27 auf 450.000 bis 550.000 Tonnen sinken könnte – gegenüber den für 2025/26 prognostizierten 750.000 Tonnen –, was auf die kombinierten Auswirkungen der „Swollen Shoot“-Krankheit, alternder Kakaoplantagen und der Wahrscheinlichkeit ungünstiger Wetterbedingungen aufgrund des El-Niño-Wetterphänomens zurückzuführen ist. Im laufenden Wirtschaftsjahr ist die Produktion jedoch stark. Ghanas Kakaobehörde berichtete am 26. August, dass für die Saison 2025/26, die Ende dieses Monats endet, 750.000 MT Kakao geerntet wurden, was einem Anstieg von +25,6 % gegenüber den 597.000 MT im Jahr 2024/25 entspricht.

Die Kakaopreise werden mittelfristig durch die Sorge um künftige Wetterbedingungen gestützt. Am 8. Juli erklärte das US-amerikanische Climate Prediction Center, dass das El-Niño-Wetterphänomen, das sich im vergangenen Monat über dem äquatorialen Pazifik gebildet hat, wahrscheinlich eines der stärksten seit mehr als 75 Jahren sein wird. Ein El Niño bringt in der Regel wärmere und trockenere Bedingungen nach Westafrika, was die Bodenfeuchtigkeit verringert, Kakaobäume belastet und die Erträge senkt.

Die Kakaonachfrage entwickelte sich im 2. Quartal uneinheitlich. Am 16. Juli berichtete der Europäische Kakaoverband, dass die Kakaoverarbeitungsmengen in Europa im 2. Quartal um -4,6 % auf 316.366 MT zurückgingen – ein stärkerer Rückgang als die erwarteten -1,5 % im Jahresvergleich und der niedrigste Stand für ein 2. Quartal seit 6 Jahren. Die National Confectioners Association berichtete jedoch, dass die Kakaoverarbeitungsmengen in Nordamerika im zweiten Quartal unerwartet um +7,7 % im Jahresvergleich auf 109.659 MT gestiegen sind – deutlich über den Erwartungen eines Rückgangs von –1 % im Jahresvergleich –, was die Befürchtungen hinsichtlich der Kakaonachfrage milderte. Zudem verbesserte sich die Nachfrage nach Kakao in Asien, nachdem die „Cocoa Association of Asia“ berichtete, dass die Kakaoverarbeitung in Asien im 2. Quartal im Jahresvergleich um +25 % auf 224.646 MT gestiegen war und damit deutlich über den Erwartungen von +9 % im Jahresvergleich lag.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hielt Rich Asplund (weder direkt noch indirekt) Positionen in den in diesem Artikel genannten Wertpapieren. Alle Informationen und Daten in diesem Artikel dienen ausschließlich zu Informationszwecken. Weitere Informationen finden Sie hier in der Offenlegungsrichtlinie von Barchart.